美國大豆春播步伐加快，巴西雷亞爾匯率走貶鼓勵巴西豆農(nóng)積極售糧，多重利空“陰霾”籠罩下的美豆期價震蕩下挫，日前再度逼近年內(nèi)低位，國內(nèi)大連盤豆粕也震蕩走低，雪上加霜的是，國內(nèi)油廠豆粕庫存也在快速升高，導致國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情迭創(chuàng)年內(nèi)新低。

　　美豆震蕩走低致國內(nèi)豆粕承壓

　　盡管市場一度擔心多雨天氣可能中斷春播工作，不過美國大豆種植進度有所加快，彌補了種植初期因為降雨而延遲的進度，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部周一稱，截止5月21日當周，美國大豆種植率為53%，前周為32%，去年同期為53%，五年均值為52%，加上近期巴西貨幣巴西雷亞爾匯率走貶鼓勵巴西農(nóng)戶積極出售剛剛收獲的新豆，美豆期價因此承壓走軟，再度跌破950美分支撐，截止周二晚收盤，CBOT大豆7月期約收低8.25美分，報收948.25美分/蒲式耳；11月期約收低7.75美分，報收948.50美分/蒲式耳。

　　庫存大增繼續(xù)施壓國內(nèi)豆粕

　　后續(xù)大豆到港龐大，根據(jù)Cofeed統(tǒng)計數(shù)據(jù)，5月份到港887萬噸，6月份預(yù)估910萬噸，7月份820萬噸，大豆供應(yīng)充足，油廠開機率超高，沿海進口豆庫存已升至479萬噸，周比增24%。而近期豆油(5906, -16.00, -0.27%)廠開機率回升使得豆粕產(chǎn)出理增多，國內(nèi)豆粕庫存因此快速攀升，截止5月21日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量101.45萬噸，較上周的87.39萬噸增加14.06萬噸，增幅16.08%，較去年同期66.05萬噸增長53.59%，供應(yīng)面壓力有增無減，繼續(xù)施壓于國內(nèi)豆粕行情。

　　國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)處于恢復(fù)期

　　目前國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)處于恢復(fù)期，據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年4月，我國能繁母豬存欄量環(huán)比持平，同比略降1.2%，連續(xù)第44個月無明顯增長；生豬整體存欄量上升，環(huán)比上月增加0.4%，比去年同期減少1.2%。且5-6月份雞禽流感影響，養(yǎng)殖戶補欄還不是很積極，而南方多雨影響水產(chǎn)養(yǎng)殖復(fù)蘇，飼料終端需求一般，因而養(yǎng)殖業(yè)對粕類產(chǎn)品需求提振也就有限。

　　正是以上不利因素影響下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情反彈承壓不斷走低。且國內(nèi)基本面壓力依舊較大，因供大于求令油廠基差也不斷下降，目前部分油廠報價出現(xiàn)負基差，貿(mào)易商看空情緒較濃，殺價出貨現(xiàn)象時有出現(xiàn)，市場價格戰(zhàn)硝煙四起，這將繼續(xù)壓制豆粕現(xiàn)貨行情，山東地區(qū)經(jīng)銷商價格已經(jīng)殺到2640-2650元/噸，領(lǐng)跌全國。目前來看國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情尚難言底，從大豆到港量和壓榨量來看，5月下旬至6月中旬或是豆粕市場供應(yīng)壓力最大的時期。買家暫不可盲目抄底，保持輕倉操作為宜。