在未來(lái)幾年，中國(guó)將進(jìn)入老齡化高峰期，這讓養(yǎng)老金的運(yùn)營(yíng)和管理成為社會(huì)各界極度關(guān)心的話題?！澳壳拔覈?guó)通過(guò)企業(yè)年金、職業(yè)年金、全國(guó)社會(huì)保障基金等方式管理養(yǎng)老金資產(chǎn)，解決了很多問(wèn)題，但也存在各種政策、體制、監(jiān)管等多方面的矛盾與問(wèn)題?！比涨?，在“第8屆富國(guó)論壇”上，中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，原人力資源和社會(huì)保障部副部長(zhǎng)胡曉義直言，并建議我國(guó)還應(yīng)該大力發(fā)展養(yǎng)老金專營(yíng)機(jī)構(gòu)，給予稅收優(yōu)惠等。機(jī)構(gòu)人士也認(rèn)為，我國(guó)還應(yīng)該大力拓寬養(yǎng)老金投資渠道。

　　市場(chǎng)化不夠 監(jiān)管體系復(fù)雜

　　到去年底，我國(guó)60歲以上的老年人口已經(jīng)超過(guò)了23000萬(wàn)人，老齡化率占總?cè)丝诘谋戎厥?9.7%。目前我國(guó)養(yǎng)老金資產(chǎn)共75000億左右，占GDP10%，雖然相比過(guò)去實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，但仍不足以應(yīng)對(duì)老齡化高峰期的挑戰(zhàn)。相比來(lái)看，美國(guó)養(yǎng)老金資產(chǎn)21萬(wàn)億美元，是GDP的1.5倍。在此方面，中國(guó)的發(fā)展空間還非常大，必須利用市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)來(lái)增值保值。

　　目前我國(guó)的養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)還存在著較多的矛盾和問(wèn)題。胡曉義分析稱，其中，先進(jìn)類，也是現(xiàn)在養(yǎng)老金資產(chǎn)投資最開始的是全國(guó)社保基金理事會(huì)投資，其屬于特設(shè)機(jī)構(gòu)，具有專營(yíng)性質(zhì)，而且專注于長(zhǎng)期投資，把安全性放在首位，但并不是純粹的市場(chǎng)化運(yùn)作。

　　第二類是企業(yè)年金，由人社部會(huì)同銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)共同制定實(shí)施監(jiān)管，到2014年回報(bào)率接近8%，雖然方向正確但也問(wèn)題也很突出?！笆紫龋鱾€(gè)金融機(jī)構(gòu)屬于兼營(yíng)方式，不能專注于養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)管理。此外，管理體制分散， 三會(huì) 按照各自的行業(yè)監(jiān)管職能和規(guī)則監(jiān)管，這樣一套復(fù)雜的系統(tǒng)使得監(jiān)管成本高、協(xié)調(diào)難度大，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)也頗感掣肘多、效率低?！?

　　此外，胡曉義提到，第三類商業(yè)保險(xiǎn)，由于局限于養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的開發(fā)，其并非養(yǎng)老金全領(lǐng)域全鏈條的投資和管理，因此，也較難獲得針對(duì)性的保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠。此外，便是設(shè)立養(yǎng)老金專營(yíng)機(jī)構(gòu)，但目前在實(shí)踐上我國(guó)經(jīng)驗(yàn)尚不足。

　　因此，胡曉義建議，我國(guó)應(yīng)該大力發(fā)展養(yǎng)老金的專營(yíng)公司，同時(shí)，理順監(jiān)管體制、實(shí)施綜合監(jiān)管。引導(dǎo)居民將儲(chǔ)蓄放到長(zhǎng)期的養(yǎng)老險(xiǎn)投資上去，而不是被遍地短期的理財(cái)產(chǎn)品所誘惑。

　　還可提高權(quán)益類資產(chǎn)配置比例

　　富國(guó)基金養(yǎng)老金投資部的總經(jīng)理黃興也表示，目前我國(guó)先進(jìn)支柱基本養(yǎng)老，即城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，第二支柱就是企業(yè)年金和職業(yè)年金，第三支柱是個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老。目前我國(guó)主要是先進(jìn)支柱，第三支柱基本沒(méi)有相應(yīng)的制度安排，若長(zhǎng)此下去，退休生活質(zhì)量無(wú)法保證。因此，這也導(dǎo)致第三支柱將是我國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展比較快的領(lǐng)域。

　　黃興也建議，要加強(qiáng)第二第三支柱的發(fā)展，必須加大稅收優(yōu)惠力度。盡快推出中國(guó)版的個(gè)人退休賬戶，特別是通過(guò)稅優(yōu)來(lái)鼓勵(lì)個(gè)人儲(chǔ)備養(yǎng)老金。此外，他強(qiáng)調(diào)，還應(yīng)該提高權(quán)益類資產(chǎn)的配資比例，讓受益人擁有更多的選擇權(quán)。實(shí)際上，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，股票市場(chǎng)的收益回報(bào)要遠(yuǎn)高于債券市場(chǎng)的回報(bào)率。同時(shí)，還應(yīng)擴(kuò)大投資范圍，如加入黃金可以降低整體的風(fēng)險(xiǎn)，投資房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也比較低，還有海外市場(chǎng)等等。