一、水產(chǎn)行業(yè)迎來21年來最嚴格、持續(xù)時間最長的休漁期自1995年,海洋伏季休漁制度實施以來,已經(jīng)實行21年。由于近年來受環(huán)境污染、過度捕撈、交通航運等影響,海洋漁業(yè)資源日益匱乏,為了魚類有充足的繁殖和生長時間今年,農(nóng)業(yè)部重新調(diào)整確定了海洋伏季休漁制度,于年初印發(fā)了《農(nóng)業(yè)部關(guān)于調(diào)整海洋伏季休漁制度的通告》(農(nóng)業(yè)部通告?2017?3號),明確2017年海洋伏季休漁制度調(diào)整的規(guī)定,包括全國所有海區(qū)的休漁開始時間統(tǒng)一為5月1日12時。
　　二、本次休漁期的特別之處1、全國幾大海域在休漁起止時間上進行統(tǒng)一:5月1日12時至9月16日12時因舊休漁制度下各海域休漁時間不同,往年我國規(guī)定:
　　黃渤海區(qū),北緯35°以北,休漁時間是6月1日~9月1日(3個月);
　　南海區(qū),北緯26°30′以南的東海區(qū),休漁時間是5月16日~8月1日(2個半月);
　　浙江所在的東海區(qū),休漁時間是6月1日~9月16日(三個半月)由于各個海域時間不同,在市場管理上是存在難度,并導(dǎo)致休漁期間執(zhí)法非常困難,漁船跨區(qū)作業(yè)、多重刺網(wǎng)冒充單層刺網(wǎng)等違規(guī)行為難防、難管、屢禁不止。此外,由于現(xiàn)行休漁開始時間較晚,而海洋漁業(yè)資源因長期衰退導(dǎo)致主要經(jīng)濟魚類產(chǎn)卵期提前,漁民在休漁前大量捕撈幼魚賣錢,對漁業(yè)資源破壞仍嚴重。由于存在上述問題而使其作用大打折扣,新的休漁制度對四大海域的休漁時間進行了統(tǒng)一。
　　2、時間歷史最長本次休漁期是1995年實行海洋伏季休漁制度以來,最嚴也是維持時間最長的禁漁期5月1日-9月16日,長達4個半月。
　　3、禁售品種浙江為例,從2017年起,浙江范圍內(nèi)的六大保護魚種:帶魚、大黃魚、小黃魚、銀鯧、鮐魚和三疣梭子蟹,加上龍頭魚(豆腐魚)、蝦蛄(共8個品種)都不能買賣。若在消費場所發(fā)現(xiàn)有人出售以上海產(chǎn)品,根據(jù)相關(guān)法規(guī),經(jīng)營者將處五千元以上五萬元以下罰款;市場主辦者將處于千元以上二萬元以下罰款。
　　三、禁漁期以來海水產(chǎn)品價格上漲明顯,水產(chǎn)飼料直接受益據(jù)對全國80家定點市場監(jiān)測數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,從2017年5月1至5日(2017年第18周),全國水產(chǎn)品綜合價格24.26元/公斤,較上周相比上漲1.31%。其中,受休漁期影響,海水產(chǎn)品平均價格45.12元/公斤,較上周相比上漲2.17%(部分地區(qū)漲幅較快,未來隨著供應(yīng)量的持續(xù)減少,價格有望持續(xù)上漲)、淡水產(chǎn)品平均價格14.90元/公斤,較上周相比上漲0.23%。監(jiān)測的49個品種中,海水魚類和海水甲殼類水產(chǎn)品價格普遍上漲,漲幅較大的有:蝦姑70.67元/公斤,較上周環(huán)比上漲10.76%、銀鯧125.03元/公斤,較上周環(huán)比上漲8.19%、小黃魚71.89元/公斤,較上周環(huán)比上漲6.16%、馬鮫魚44.64元/公斤,較上周環(huán)比上漲7.33%、帶魚27.38元/公斤,較上周環(huán)比上漲5.29%,大宗淡水魚種的草魚、鰱魚、鳙魚、鯉魚、鯽魚等也都出現(xiàn)小幅上漲,我們判斷,未來在海水產(chǎn)品供給減少,價格上漲的情況下,大宗淡水魚形成一定替代作用,銷量和魚價有望同步上漲。整體來看休漁期對水產(chǎn)飼料行業(yè),包括特種水產(chǎn)飼料銷量增速有望起到推動作用。
　　四、水產(chǎn)飼料進入上行周期,重點推薦海大集團。
　　草魚等水產(chǎn)品價格進入上行通道,草魚價格年初至今漲幅約31%,創(chuàng)兩年新高,4月以來全國草魚價格漲勢放緩,進入調(diào)整階段,但價格仍在高位運行,目前各地草魚存塘量較少,17年預(yù)計將持續(xù)高位運行;現(xiàn)階段處于生產(chǎn)前期,春苗投放后未能規(guī)模上市,整體商品魚存塘量有限,加上5月1日開始的禁漁期,未來水產(chǎn)品行情整體上升趨勢明顯;魚價推動養(yǎng)殖戶提高養(yǎng)殖面積、養(yǎng)殖密度,飼料投喂量,17-18年水產(chǎn)飼料進入上行周期,銷量預(yù)計加速提升;高盈利下,膨化料等高端料比例預(yù)計提升,增強企業(yè)的盈利能力。
　　海大集團推薦核心邏輯:1)預(yù)計公司飼料銷量進入20%+增速通道,結(jié)構(gòu)調(diào)整提升盈利能力:魚價進入上漲通道,推動水產(chǎn)飼料加速增長;生豬行業(yè)補欄加速,豬飼料銷量增速;禽飼料區(qū)域繼續(xù)擴張,銷量維持穩(wěn)定增長。
　　2)積極布局養(yǎng)殖業(yè),預(yù)計2017-18年生豬出欄量分別為60、100萬頭,養(yǎng)殖貢獻業(yè)績增量。

　　3)核心員工持股及限制性股票激勵完成,上下齊心發(fā)展提速!核心員工持股計劃完成,均價16.15元/股。（安信證券）