核心觀點:
3月板塊跑輸3.2個百分點,動保、飼料表現(xiàn)相對較好
3月份生
豬價格季節(jié)性下行、
肉禽價格反彈企穩(wěn),農(nóng)業(yè)板塊整體下跌3.1個百分點,滬深300上漲0.1個百分點,跑輸滬深300指數(shù)3.2個百分點,年初以來板塊持續(xù)跑輸。子板塊中,3月動物保健、飼料、農(nóng)業(yè)綜合、漁業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工、畜禽養(yǎng)殖、林業(yè)和種植分別-0.8%、-1.6%、-2.6%、-3.1%、-3.1%、-3.7%、-3.9%和-5.0%,動保、飼料板塊表現(xiàn)相對較好。
4月觀點:養(yǎng)殖規(guī)?；铀偻七M催生行業(yè)變革
本輪豬周期產(chǎn)能恢復(fù)“結(jié)構(gòu)性”特征明顯,規(guī)模化豬場產(chǎn)能上升迅速、廣大中小養(yǎng)殖戶大量退出,養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)調(diào)整對下游疫苗、飼料企業(yè)影響深遠,其中以散戶為主體目標客戶的飼料企業(yè)壓力最大,轉(zhuǎn)型服務(wù)規(guī)?；i場以及進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸成為戰(zhàn)略方向。而環(huán)保執(zhí)法力度加大顯著壓制行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù),行業(yè)高景氣持續(xù)時間持續(xù)超預(yù)期,行業(yè)規(guī)模化的迅速提升未來也有望熨平豬周期的劇烈波動。
受禽流感影響西班牙封關(guān),當(dāng)前可供種國家僅剩下新西蘭,預(yù)計2017年引種量將繼續(xù)下滑,預(yù)計40萬套左右。2016年行業(yè)產(chǎn)能利用率提升、強制換羽、延遲淘汰等操作,導(dǎo)致白羽肉雞供給大幅超預(yù)期。但2015年以來行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)縮減,周期機會仍值得關(guān)注。
根據(jù)近期草根調(diào)研的情況,16/17銷售季隆平高科的隆兩優(yōu)、晶兩優(yōu)系列終端銷售良好,而Y兩優(yōu)以及深兩優(yōu)5814下滑幅度低預(yù)期,隨著新品種進入放量階段,公司業(yè)績值得期待。綠色通道新政后,登海種業(yè)新品數(shù)量領(lǐng)先行業(yè),
玉米價格下跌對行業(yè)構(gòu)成一定壓力,公司研發(fā)實力全面領(lǐng)先,建議關(guān)注。
重點推薦:牧原股份、隆平高科、
水產(chǎn)飼料龍頭、東北飼料龍頭、金新農(nóng)、生物股份、益生股份、普萊柯等標的。
農(nóng)產(chǎn)品價格:
3月生豬出場均價為16.5元/公斤,環(huán)比下跌6.4%,同比下跌13.2%。白條雞大宗價10.8元/公斤,環(huán)比下跌7.9%,同比下跌17.4%。柳州白糖均價6,727元/噸,環(huán)比下跌0.8%,同比上漲24.2%。原材料方面,
玉米均價1.83元/公斤,環(huán)比下跌1.6%,同比下跌10.2%;
豆粕均價3.48元/公斤,環(huán)比下跌2.4%,同比上漲14.8%;
小麥均價2.61元/公斤,環(huán)比上漲0.8%,同比上漲11.7%。
水產(chǎn)品方面,
海參平均價為98元/公斤,環(huán)比上漲8.9%,同比上漲8.9%。
風(fēng)險提示
農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、自然災(zāi)害、食品安全等
中國養(yǎng)殖致富網(wǎng)
