本周一（2月5日）美豆連續(xù)第四個交易日下跌，主力3月期約收跌9美分至970美分附近，受累于阿根廷可能出現(xiàn)降水，及投資者在美農(nóng)2月供需報告前軋平頭寸。當日美豆基金賣出9000手至-52142手凈空持倉。天氣市背景下美農(nóng)出口報告及供需報告的指引顯得尤為重要，截至2月1日的美豆出口檢驗報告增長，但仍低于去年同期，這是昨日美豆回收跌幅的主因；但月報前夕，市場開始修正前期交易的過激阿豆單產(chǎn)預期因而有所轉(zhuǎn)弱。
　　有關(guān)本周四2月8日的美農(nóng)2月報告，聚焦南美產(chǎn)量及美豆出口修正，市場認為出口項調(diào)整空間有限，大幅度調(diào)整或放在年后。其次，巴西大豆產(chǎn)量的上調(diào)會提醒市場全球大豆豐產(chǎn)格局的坐實，但基本已達上限，而阿根廷大豆產(chǎn)量的調(diào)整下限，則仍要視2月中旬后降雨形勢而定，當然干旱比豐收更刺激市場神經(jīng)。報告后，市場視線將逐漸轉(zhuǎn)移至春季美國新作爭地及產(chǎn)地出口之爭。
　　12月初到1月初的美國農(nóng)戶調(diào)查，2018年美豆種植面積同比持平或?qū)κ袌鲇欣嘀?，而始終處于南美庫存壓制下的美豆出口，能否在今年6-8月奪回市場，需要持續(xù)關(guān)注貼水競爭及南美農(nóng)民售糧節(jié)奏，目前美豆出口總量同比下滑13%，對華銷售同比減少21%。過去一周中國買家采購節(jié)奏偏慢，僅10多船且以巴西大豆為主。
　　從1月份裝船來看，美灣對華裝出約150萬噸，去年同期232萬噸，美西裝出164萬噸，去年同期157萬噸，巴西對華裝出131萬噸，去年同期112萬噸。目前巴西港口大豆排船速度較快，2月排港大豆數(shù)量達到450萬噸，略高于市場買貨量，隨著巴西大豆收獲推進，裝船量的持續(xù)增加會進一步施壓貼水。目前2月美灣較巴西升水8美分。（貓眼看大豆）