“民營資本的投資增長率很低，這是造成整個投資增長率下降的一個原因。為什么呢？全球化已經(jīng)出現(xiàn)了新格局，全世界能源的生產(chǎn)和銷售走向都和十年以前發(fā)生了重大變化，能源領(lǐng)域投資減少引起一系列投資需求的萎縮。而更重要的影響是美國的政策?！?1月28日，聯(lián)辦財經(jīng)研究院院長、國家稅務(wù)總局原副局長許善達在“《財經(jīng)》年會2018：預(yù)測與戰(zhàn)略”上如此表示。

許善達表示，全球化已經(jīng)出現(xiàn)了新的格局，這個格局從美國的頁巖氣技術(shù)突破開始，現(xiàn)在全世界能源的生產(chǎn)和銷售的走向與十年以前相比都發(fā)生了重大變化，美國變成了能源輸出國，中東、加拿大、俄羅斯等等都在變化，這個能源的變化影響了國際的政治、外交、軍事等一系列變化。

對中國來說，由于天然氣價格的下降，引起石油價格的下降，造成能源領(lǐng)域投資減少的數(shù)額是數(shù)以萬億美元計的，投資的減少引起一系列投資需求的萎縮，延伸到鋼材、鐵礦石等等，這一系列投資的萎縮已經(jīng)發(fā)生。中國產(chǎn)能過剩與此也有直接聯(lián)系，勞動密集型企業(yè)外遷到東南亞，又砍掉了那些地條鋼、小水泥、小玻璃等等。

更重要的影響是美國的政策，如果美國的減稅政策能夠完成立法，美聯(lián)儲的縮表加息也能夠逐漸往前推進，全世界的資金流向美國流動的趨勢比現(xiàn)在速度還要快，規(guī)模還要大，這對中國企業(yè)肯定會有影響。

所以，中國怎么樣保持中國的投資增長，避免出現(xiàn)完全靠提高貸款，搞基礎(chǔ)設(shè)施的投資結(jié)構(gòu)，挑戰(zhàn)非常嚴峻。

以下為許善達發(fā)言實錄：

許善達：十九大報告里一個重大變化的基調(diào)就是淡化了GDP指標，從80年代初期改革開放開始，就提了一個翻兩番的目標，當時都是以GDP的指標為翻兩番的標準的。在十九大之前，對于GDP的指標有很多的優(yōu)點，對鼓勵一個經(jīng)濟的發(fā)展起了很大的積極作用。但它有很多缺點，使得經(jīng)濟發(fā)展中間也會出現(xiàn)一些問題。我們已經(jīng)有差不多三十多年的發(fā)展，現(xiàn)在可以說，問題的方面越來越言重了，優(yōu)勢的方面倒有點弱化了。所以，在十九大之前，我知道很多專家，包括我們研究院也寫了報告，建議這次報告里要淡化GDP指標。這次沒有提GDP指標，而且在主要矛盾上說的是不平衡、不充分，不充分指的是數(shù)量，不平衡指的是結(jié)構(gòu)，而且把不平衡放在前面，這已經(jīng)把調(diào)整結(jié)構(gòu)作為主要的工作方向。所以，我認為這個報告的提法，是對我們今后中國經(jīng)濟發(fā)展影響最大的一點。

許善達：還有另外一個因素，民營資本的投資增長率很低，這是造成整個投資增長率下降的一個原因。為什么呢？現(xiàn)在要考慮一下國際上的形勢，現(xiàn)在全球化已經(jīng)出現(xiàn)了新的格局，這個格局從美國的頁巖氣技術(shù)突破開始，現(xiàn)在全世界能源的生產(chǎn)，銷售的走向和十年以前相比都發(fā)生了重大變化，美國變成了能源輸出國等等，像中東、加拿大、俄羅斯等等都在變化，這個能源的變化影響了國際的政治、外交、軍事等一系列變化，這對中國來說，能源領(lǐng)域的投資，由于天然氣價格的下降，引起石油價格的下降，造成能源領(lǐng)域投資減少的數(shù)額是數(shù)以萬億美元計的，投資的減少，引起一系列投資需求的萎縮，延伸到鋼材，延伸到鐵礦石等等，這一系列投資的萎縮已經(jīng)發(fā)生。中國產(chǎn)能過剩跟這也有直接聯(lián)系，中國自己的調(diào)整，國內(nèi)是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，要減少那些勞動密集型企業(yè)，外遷到東南亞去。我們自己又砍掉了那些地條鋼、小水泥、小玻璃等等。我們對外的貿(mào)易也產(chǎn)生影響，比如現(xiàn)在對日本的進口增長速度很快，為什么呢？因為日本的機器人、智能制造設(shè)備是比較好的，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型產(chǎn)生了非常強的對外需求。中國的轉(zhuǎn)型，也對全球化有一點影響，這對于投資都是有直接間接影響的。

我認為，現(xiàn)在更重要的影響是美國的政策，特朗普上臺還不到一年，美國對于貿(mào)易和投資的政策調(diào)整，就是要對于你在境外生產(chǎn)向美國來輸出的這樣的商品，要采取加稅的辦法，要是到美國生產(chǎn)，就給你優(yōu)惠政策，像我們一樣招商引資。現(xiàn)在我所知道的，民營企業(yè)到美國投資，比如曹德旺先生的玻璃、比亞迪、玖龍紙業(yè)也準備到美國投資，央企也準備到美國投資，中車集團到美國去建生產(chǎn)車輛的企業(yè)，去替代美國的地鐵更新。中國的資金有這么大量的到美國去投資，其實歐洲的寶馬也準備到美國建廠，現(xiàn)在全世界的資金流都開始向美國流動，這個現(xiàn)象還是特朗普當了總統(tǒng)一年的時間，僅僅投資貿(mào)易政策已經(jīng)產(chǎn)生這個效果?，F(xiàn)在美國還有兩個即將出臺，還沒有完全出臺的政策，一個是貨幣政策，美聯(lián)儲要縮表，這么多投資向美國去，對美國的需求增長，它縮表就是減少市場上的美元供給量，這對全世界匯率的變化一定會有重大影響，包括人民幣也受到這個影響。同時，特朗普減稅的法案，已經(jīng)走了一段路程，眾議院已經(jīng)通過了，現(xiàn)在等著參議院，估計通過的概率是非常高的，雖然現(xiàn)在還沒有最后完成立法程序。如果美國的減稅政策能夠完成立法，美聯(lián)儲的縮表加息也能夠逐漸往前推進，全世界的資金流向美國流動的趨勢，比現(xiàn)在速度還要快，規(guī)模還要大，這對我們中國的企業(yè)肯定會有影響。所以，我們中國怎么樣保持中國的投資增長，避免出現(xiàn)完全靠提高貸款，搞基礎(chǔ)設(shè)施的投資結(jié)構(gòu)，我認為這個挑戰(zhàn)是非常嚴峻的。

我們國家也有一些前瞻性的決策，今年金融工作會議提出來，金融行業(yè)要為實體行業(yè)服務(wù)。我們現(xiàn)在了解，有兩個金融行業(yè)和實體行業(yè)之間不平衡的東西，金融行業(yè)的利潤率很高，實體行業(yè)的利潤率很低，市場經(jīng)濟不可能利潤率完全同等水平，但是，差距這么大，說明有問題。另外，社會融資成本，市場上融資成本是風(fēng)險的一種價格，但有差別是正常的，可是我們現(xiàn)在融資成本差距這么大，是有不正常因素的。實際上很多的統(tǒng)計上的融資成本，比實際融資成本還低，因為這里有很多回扣的形式、咨詢費的形式等等的，很多民營企業(yè)的融資成本比統(tǒng)計數(shù)字還要高，融資成本差距這么大，也是不正常的。但是，我認為，金融工作會議提出實體行業(yè)和金融行業(yè)的關(guān)系是有前瞻性的。再加上減稅的政策，去年7月份提出降低宏觀稅負，今年8月份，政協(xié)主席在政協(xié)雙周座談會上講了，營改增減了這么多稅，并沒有全面的完成政治局做出的降低宏觀稅負這個決定的任務(wù)，我們還要繼續(xù)采取措施，來進一步降低宏觀稅負，全面完成政治局的決議。我認為，這些前瞻性的決策，應(yīng)該說在方向上是完全符合當前國際的形勢和國內(nèi)形勢的。現(xiàn)在就是如何制定出具體的落實措施，如果這些政策落實好了，我相信中國的經(jīng)濟發(fā)展前景還是可以很樂觀的。

《財經(jīng)》年會2018：預(yù)測與戰(zhàn)略由《財經(jīng)》雜志、財經(jīng)網(wǎng)主辦，于11月28日-30日在北京舉行。
（凡靈）