11月28日，四大證券報(bào)頭版關(guān)注點(diǎn)各有不同。但各家報(bào)紙均在重要版面轉(zhuǎn)載新華社消息：國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進(jìn)制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）。
　　《意見》指出，要深入貫徹落實(shí)黨的十九大精神，以全面支撐制造強(qiáng)國(guó)和網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)建設(shè)為目標(biāo)，圍繞推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，聚焦發(fā)展智能、綠色的先進(jìn)制造業(yè)，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)、平臺(tái)、安全三大功能體系，增強(qiáng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)供給能力，持續(xù)提升我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平，深入推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”，形成實(shí)體經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)相互促進(jìn)、同步提升的良好格局，有力推動(dòng)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)。
　　《意見》提出三個(gè)階段發(fā)展目標(biāo)：到2025年，覆蓋各地區(qū)、各行業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施基本建成，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析體系不斷健全并規(guī)?；茝V，基本形成具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)體系；到2035年，建成國(guó)際領(lǐng)先的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和平臺(tái)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)全面深度應(yīng)用并在優(yōu)勢(shì)行業(yè)形成創(chuàng)新引領(lǐng)能力，重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國(guó)際領(lǐng)先；到本世紀(jì)中葉，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展能力、技術(shù)產(chǎn)業(yè)體系以及融合應(yīng)用等全面達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，綜合實(shí)力進(jìn)入世界前列。
　　其中，《證券日?qǐng)?bào)》對(duì)該政策做出詳盡解讀。川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一直以來，我國(guó)相關(guān)政府部門都比較重視工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，此次《指導(dǎo)意見》提出支持?jǐn)U大直接融資比重，支持符合條件的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展各類融資活動(dòng)，這將為發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)提供有力支持。目前資本市場(chǎng)也有足夠能力為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)提供資金，僅以可轉(zhuǎn)債的發(fā)展為例，今年以來，滬深兩市可轉(zhuǎn)債擬募資規(guī)模達(dá)到3913.64億元。
　　上海股份制與證券研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)曹俊昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，扶持和助推工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展，正在成為信息技術(shù)為傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要切入點(diǎn)，而基礎(chǔ)工業(yè)又是建設(shè)現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)的重要基石。此次國(guó)家層面出臺(tái)專項(xiàng)支持政策，包括直接融資、間接融資以及財(cái)稅支持政策將形成合力，為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以及傳統(tǒng)制造業(yè)發(fā)展提供多重動(dòng)力。
　　上海作為我國(guó)改革開放的排頭兵，創(chuàng)新發(fā)展的先行者，率先提出了創(chuàng)建“全國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)示范城市”的目標(biāo)。自2016年正式啟動(dòng)相關(guān)工作以來，上海市緊緊把握工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展新機(jī)遇，重點(diǎn)圍繞“合作、生態(tài)、政策、項(xiàng)目、宣傳”等方面，進(jìn)行了相關(guān)布局?！幷咦?br /> 　　中證報(bào)重點(diǎn)關(guān)注：銀行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)會(huì)越來越高
　　中國(guó)證券報(bào)11月28日?qǐng)?bào)道，銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星近日在2017年城商行年會(huì)上指出，作為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的重要一員，城商行群體一直堅(jiān)持“服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、服務(wù)小微企業(yè)、服務(wù)城鄉(xiāng)居民”的市場(chǎng)定位，整體實(shí)力顯著增強(qiáng)。城商行近年來發(fā)展速度很快，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，這里面既有應(yīng)對(duì)宏觀環(huán)境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、自身局限做出的市場(chǎng)選擇，也存在脫實(shí)向虛、期限錯(cuò)配、杠桿疊加、風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大等一系列問題。城商行要增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，推動(dòng)深化改革、加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。尤其在股權(quán)管理上，必須落實(shí)穿透原則，提高股權(quán)透明度，規(guī)范隱性股東和股權(quán)代持現(xiàn)象。
　　王兆星在“敲打”城商行時(shí)稱，銀行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)會(huì)越來越高，監(jiān)管會(huì)越來越嚴(yán)，對(duì)違規(guī)違法和不審慎經(jīng)營(yíng)行為的處罰也會(huì)加大。
　　銀監(jiān)會(huì)副主席曹宇表示，要充分認(rèn)識(shí)到，治亂象防風(fēng)險(xiǎn)是長(zhǎng)期的工作任務(wù)，強(qiáng)監(jiān)管將是今后工作的主基調(diào)，既要關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等普遍性風(fēng)險(xiǎn)，也要重視代理風(fēng)險(xiǎn)、洗錢風(fēng)險(xiǎn)等可能忽視的風(fēng)險(xiǎn)。
　　銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，城商行資產(chǎn)規(guī)模接近31萬億元。城商行已成為我國(guó)多層次金融體系中舉足輕重的組成部分。——編者注
　　券商資管打破剛兌進(jìn)行時(shí)
　　中國(guó)證券報(bào)11月28日?qǐng)?bào)道，四季債券市場(chǎng)曾風(fēng)靡這樣的估值“套路”：借助成本估值法平滑凈值、掩蓋風(fēng)險(xiǎn)甚至實(shí)現(xiàn)剛兌。券商資管是這一“套路”的先進(jìn)玩家。不過，種種跡象顯示，這種“套路”正在走向終結(jié)。
　　中國(guó)證券報(bào)記者從多家券商獲悉，下半年以來，這些券商采取新老劃斷的模式，新發(fā)行的集合類債券產(chǎn)品估值全部采用市價(jià)法，而不是以往的成本法；新發(fā)行的定向資管計(jì)劃則根據(jù)產(chǎn)品實(shí)際情況，盡可能采用市價(jià)法估值。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商資管變更估值方法與近期監(jiān)管部門公布的“大資管新規(guī)”征求意見稿相關(guān)精神頗為一致。采用“市價(jià)法”生成公允的凈值，有助于保護(hù)投資者利益，化解券商資管產(chǎn)品中存在的剛兌難題。這也打破了券商資管委外的“紅利”，與公募基金站在同一規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)下比拼，未來更考驗(yàn)券商資管的主動(dòng)管理能力。
　　債券的估值方法可以分為兩類，一是成本法，二是市價(jià)法。成本法指的是，用買入時(shí)的成本加應(yīng)計(jì)收益率進(jìn)行估值，一般適用于買入持有到期策略。根據(jù)應(yīng)計(jì)收益率的不同口徑，成本法又分為買入成本法和攤余成本法。市價(jià)法指的是，投資者在持券期間，每個(gè)估值日從市場(chǎng)或者第三方取得債券的估值價(jià)格，并將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)日損益?！幷咦?br /> 　　上海證券報(bào)：河北多地出現(xiàn)重污染天氣 秋冬環(huán)保治理望獲關(guān)注
　　經(jīng)河北省環(huán)境、氣象部門會(huì)商，預(yù)計(jì)26日至28日該省石家莊、保定、廊坊、邢臺(tái)、衡水、邯鄲、定州、辛集和唐山9城市將出現(xiàn)連續(xù)48小時(shí)空氣質(zhì)量指數(shù)大于200的重污染天氣。目前，已有5地啟動(dòng)或確定啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)。
　　據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)11月26日消息，26日10時(shí)許，在河北省空氣質(zhì)量自動(dòng)監(jiān)測(cè)及發(fā)布系統(tǒng)上看到，河北省中南部石家莊、邢臺(tái)、邯鄲等區(qū)域多個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)出現(xiàn)污染天氣，從圖上看多點(diǎn)呈現(xiàn)代表嚴(yán)重污染的深紅色。
　　其中，唐山、廊坊、邯鄲先后啟動(dòng)二級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，石家莊、衡水啟動(dòng)或確定啟動(dòng)三級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。
　　據(jù)河北省環(huán)保廳透露，11月20日至12月4日該省進(jìn)行秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)第四輪專項(xiàng)督察，督察范圍為該省11個(gè)設(shè)區(qū)市和定州市、辛集市、雄安新區(qū)，重點(diǎn)督察大氣環(huán)境問題突出、環(huán)境質(zhì)量較差的縣(市、區(qū))黨委、政府和相關(guān)責(zé)任部門履職盡責(zé)情況。
　　11%消費(fèi)量公開交易 天然氣價(jià)改市場(chǎng)化提速
　　上海證券報(bào)11月28日?qǐng)?bào)道，雖然普通消費(fèi)者對(duì)天然氣價(jià)格的變動(dòng)還不敏感，但非居民用天然氣的市場(chǎng)化價(jià)格正加速形成。國(guó)家級(jí)現(xiàn)貨交易平臺(tái)上海石油天然氣交易中心提供的數(shù)據(jù)顯示，今年通過交易中心公開交易的天然氣預(yù)計(jì)將超過250億立方米，約占國(guó)內(nèi)天然氣年消費(fèi)量的11%。
　　截至26日，上海石油天然氣交易中心正式運(yùn)行一年，從成立初期的150億立方米到一年后的250億立方米，天然氣通過市場(chǎng)化機(jī)制配置的規(guī)模越來越大。
　　事實(shí)上，上海石油天然氣交易中心是我國(guó)石油天然氣市場(chǎng)化價(jià)格改革探索的產(chǎn)物，旨在通過集聚上下游企業(yè)的公開競(jìng)爭(zhēng)交易，形成具有代表性和公信力的市場(chǎng)化供求價(jià)格。
　　證券日?qǐng)?bào)：勿借解禁周期制造“砸盤幻覺”
　　證券日?qǐng)?bào)11月28日發(fā)表署名評(píng)論文章關(guān)注有關(guān)上市公司股份“解禁潮”“減持潮”。文章認(rèn)為，由于監(jiān)管措施更加精準(zhǔn)、信息披露更加充分、投融資氛圍更加理性，形成“解禁潮”“減持潮”的條件并不具備，投資者無須恐慌。也奉勸一些分析人士，不要借解禁周期制造“砸盤幻覺”。
　　上市公司股份“解禁潮”的說法由來已久，并且多次引發(fā)市場(chǎng)憂慮甚至恐慌。這是因?yàn)椋阂?、股份限售期滿后必然會(huì)有一部分股份選擇流動(dòng)；二、一部分二級(jí)市場(chǎng)投資者過于關(guān)注市場(chǎng)上流通籌碼的規(guī)模；三、不正確的投資心態(tài)作怪，對(duì)正常的解禁安排神經(jīng)過敏，一“解”就慌。
　　針對(duì)市場(chǎng)制度短板，廣大市場(chǎng)參與者多有呼吁，監(jiān)管層深入調(diào)研國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)情況，不斷完善相關(guān)措施，為股份解禁鋪設(shè)了“平滑軌道”，安裝了“減震裝置”?！幷咦?br /> 　　前10個(gè)月國(guó)企利潤(rùn)總額同增48.7%
　　證券日?qǐng)?bào)11月28日?qǐng)?bào)道，11月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年1月份至10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.3%，增速比1月份至9月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，10月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.1%，增速雖比9月份減緩2.6個(gè)百分點(diǎn)，但仍是今年以來月度較高增速。
　　招商證券一位宏觀分析師昨日表示，從領(lǐng)先指標(biāo)來看，盡管已經(jīng)發(fā)布的PMI、房地產(chǎn)銷售、工業(yè)用電量、鐵路貨運(yùn)量等指標(biāo)都有回落，但工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)仍然穩(wěn)定增長(zhǎng)，證明宏觀經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)、企業(yè)盈利向上的新格局正在形成。
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司博士何平昨日表示，從數(shù)據(jù)來看，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)保持較快增長(zhǎng)的同時(shí)，企業(yè)效益也在持續(xù)改善，一是成本費(fèi)用持續(xù)下降，利潤(rùn)率持續(xù)上升；二是虧損企業(yè)減少，虧損額下降；三是資金周轉(zhuǎn)加快，經(jīng)營(yíng)效率繼續(xù)提高；四是企業(yè)杠桿率下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)降低；五是煤炭、鋼鐵、化工、石油等行業(yè)新增利潤(rùn)多；六是高技術(shù)制造業(yè)、工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)保持較快增長(zhǎng)。
　　招商證券分析師預(yù)計(jì)，2018年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速的波動(dòng)中樞為10%至15%，回歸一個(gè)更緩和的增長(zhǎng)速度，主要是因?yàn)樯嫌涡袠I(yè)增速將有所回歸?！幷咦?br /> 　　山東信托通過港交所聆訊 信托業(yè)24年上市僵局告破
　　中斷24年的信托公司上市，終于在2017年末迎來破題。證券時(shí)報(bào)記者獲悉，山東信托首發(fā)（IPO）申請(qǐng)已通過了港交所的聆訊，擬發(fā)售約6.47億股，即將進(jìn)入全球發(fā)售環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)于12月8日在港交所掛牌上市。
　　山東信托的上市，意味著信托業(yè)自1994年安信信托上市后，將迎來第三家整體上市的信托公司，山東信托也將成為在H股上市的先進(jìn)內(nèi)地信托公司。
　　據(jù)悉，山東信托IPO募集資金用于補(bǔ)充資本，通過成立新的專業(yè)子公司、收購(gòu)中國(guó)內(nèi)地及海外持有牌照的金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，支持業(yè)務(wù)擴(kuò)展。
　　山東信托控股股東為山東省魯信投資控股集團(tuán)（簡(jiǎn)稱“魯信集團(tuán)”），魯信集團(tuán)是山東省政府最重要的投融資平臺(tái)之一，業(yè)務(wù)涵蓋了金融服務(wù)、創(chuàng)投、文旅、能源、科技等領(lǐng)域?！幷咦?br /> 　　證券時(shí)報(bào)：破解養(yǎng)老保障難題“三支柱”失衡需多方共建
　　證券時(shí)報(bào)11月28日?qǐng)?bào)道：近日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案》?！斗桨浮访鞔_，將中央和地方國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國(guó)有股權(quán)的10%。劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本彌補(bǔ)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口，是我國(guó)政府增強(qiáng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)性的一項(xiàng)重大舉措。
　　關(guān)系到每個(gè)人切身利益的養(yǎng)老問題在國(guó)家政治社會(huì)議題中的重要性日益凸顯。但是，與此同時(shí)，根據(jù)較新數(shù)據(jù)，我國(guó)的保險(xiǎn)賠付占災(zāi)害損失比重遠(yuǎn)低于國(guó)際上30%的平均水平，我國(guó)壽險(xiǎn)保單持有人只占總?cè)丝诘?%，人均持有保單僅有0.13張。
　　這是一組頗令人深思的對(duì)比。按照世界各國(guó)養(yǎng)老保障實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，老年經(jīng)濟(jì)安全保障建立在養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)來源的多樣化以及多層次上。不少國(guó)家和地區(qū)建立養(yǎng)老保險(xiǎn)體系“三支柱”模式，世界銀行還曾提出了應(yīng)推進(jìn)“五支柱”模式。
　　我國(guó)目前已基本形成了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金（職業(yè)年金）和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)三大支柱構(gòu)成的養(yǎng)老保障體系?！幷咦?br /> 　　金融時(shí)報(bào)：貨幣政策框架加速轉(zhuǎn)型 探索建立“雙支柱”調(diào)控框架
　　金融時(shí)報(bào)11月28日?qǐng)?bào)道，記近年來，隨著國(guó)內(nèi)金融改革的不斷深化，我國(guó)貨幣政策框架逐漸從傳統(tǒng)的以數(shù)量型工具調(diào)控向更多借助市場(chǎng)價(jià)格調(diào)控轉(zhuǎn)變。去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制；十九大報(bào)告提出，要“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場(chǎng)化改革”。
　　專家表示，具體而言，就是要推動(dòng)貨幣政策轉(zhuǎn)型，提高央行的市場(chǎng)利率調(diào)控能力，完善宏觀審慎監(jiān)管。
　　經(jīng)濟(jì)參考報(bào)：電子商務(wù)法有望明年出臺(tái)
　　電子商務(wù)立法進(jìn)入關(guān)鍵階段。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者多方采訪獲悉，全國(guó)人大日前對(duì)電子商務(wù)法進(jìn)行了二讀，該草案至少還需要一次審議才能進(jìn)入表決階段。目前，有關(guān)方面正在加快草案的修改工作，爭(zhēng)取明年正式公布施行。據(jù)了解，強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)平臺(tái)的責(zé)任和加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)是本次電商立法的核心內(nèi)容，三讀時(shí)相關(guān)規(guī)定有望進(jìn)一步加強(qiáng)。
　　電子商務(wù)法是我國(guó)電子商務(wù)領(lǐng)域的基本法律。商務(wù)部發(fā)言人高峰此前介紹，該法將對(duì)我國(guó)電子商務(wù)領(lǐng)域迫切需要解決的一些問題作出原則性的規(guī)定。比如電子商務(wù)的經(jīng)營(yíng)者、電子商務(wù)合同、電子商務(wù)的爭(zhēng)議解決、電子商務(wù)的促進(jìn)等等。該法的出臺(tái)，將為我國(guó)電子商務(wù)的持續(xù)健康有序發(fā)展提供制度性的保障，這有利于更好地發(fā)揮電子商務(wù)對(duì)我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的引領(lǐng)和帶動(dòng)作用，推動(dòng)創(chuàng)新型國(guó)家的建設(shè)。
　　目前，強(qiáng)化電子商務(wù)平臺(tái)和經(jīng)營(yíng)者責(zé)任的指導(dǎo)思想貫穿了立法的全過程。草案的二審稿明確了電子商務(wù)主體類型及其登記、報(bào)備程序，明確規(guī)定電子商務(wù)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向工商行政管理部門、稅務(wù)部門報(bào)送平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者的身份信息和經(jīng)營(yíng)信息。
　　明年房地產(chǎn)調(diào)控將更重視完善供給
　　明年房地產(chǎn)政策將如何發(fā)力？近日，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部會(huì)同國(guó)土資源部、人民銀行在武漢召開的部分省市房地產(chǎn)工作座談會(huì)引發(fā)業(yè)界關(guān)注。
　　會(huì)議提出，“堅(jiān)持調(diào)控目標(biāo)不動(dòng)搖、力度不放松，不能有任何‘喘口氣、歇歇腳’的念頭，保持調(diào)控政策的連續(xù)性穩(wěn)定性，把穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)、化解泡沫風(fēng)險(xiǎn)作為重中之重，引導(dǎo)好市場(chǎng)預(yù)期，防止出現(xiàn)大起大落?！边@表明，會(huì)議的主題同十九大報(bào)告重申的“房子是用來住的，不是用來炒的”一脈相承，為明年的調(diào)控政策定了調(diào)。會(huì)議選擇在武漢召開，則意味著在東部的一二線城市逐漸降溫之后，中西部地區(qū)的三四線城市將成為未來關(guān)注的重點(diǎn)。（爾槐）