上周美豆油和國內(nèi)油脂期貨齊齊下跌，但現(xiàn)貨價格保持堅挺。菜油指數(shù)開盤于6942元/噸，報收于6930元/噸，周跌幅為0.32%，下跌22元/噸；國內(nèi)四級進口菜油上周價格在6862—6929元/噸，較前一周上漲100元/噸左右，成交量基本與前一周持平，上周共成交7500噸，高于前一周的6800噸。

　　上周油脂和粕類呈現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，粕強時則油弱，油脂強勢時則粕類弱。庫存方面，上周菜籽壓榨廠開機率下滑，截至11月3日，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存較前一周減少1.2萬噸至9.3萬噸，比去年同期減少2.1萬噸，降幅明顯。

　　四季度是菜油市場的消費旺季，臨時儲備拍賣出來的菜油不斷地被市場消化，作為重要風(fēng)向標(biāo)的華東地區(qū)菜油庫存持續(xù)降低，表明內(nèi)地菜油消費良好，帶動華東等沿海地區(qū)菜油不斷流入內(nèi)陸地區(qū)。截至11月1日，華東地區(qū)菜油商業(yè)庫存為26萬噸，大大低于前期將近40萬噸的水平。另外，當(dāng)前豆油庫存巨大，價格較為便宜，擠占了部分菜油市場消費，且隨著后面兩個月近1800萬噸的大豆到港，油脂現(xiàn)貨市場壓力還要加大，預(yù)計豆油擠占菜油消費市場的趨勢還將持續(xù)。當(dāng)前菜油進口接近平水，棕櫚油進口倒掛150元/噸左右。

　　綜上所述，在大豆振蕩格局之下，油脂和粕類呈現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，一個強勢將導(dǎo)致另一個弱勢，因而油脂和粕類行情需要結(jié)合起來考慮，且分析和交易的周期不宜過長，較好波段操作。