本周國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存雖小幅下降但仍處于高位，豆油價(jià)格走勢(shì)疲軟，豆油基差報(bào)價(jià)較上周同期繼續(xù)回落20～40元/噸左右。監(jiān)測(cè)顯示，天津地區(qū)一級(jí)豆油12月基差報(bào)價(jià)為Y1801+70元/噸，山東日照地區(qū)現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)為Y1801-50元/噸，江蘇張家港地區(qū)12-1月基差報(bào)價(jià)為Y1801+110元/噸，廣東廣州地區(qū)現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)為Y1801-40元/噸。

　　短期來(lái)看，豆油庫(kù)存仍將維持高位，節(jié)前備貨或?qū)⒂瓉?lái)拐點(diǎn)。5月以來(lái)國(guó)內(nèi)大豆月度壓榨量基本維持在760～820萬(wàn)噸，豆油產(chǎn)出量較大令豆油庫(kù)存持續(xù)上升并創(chuàng)歷史新高。預(yù)計(jì)11-12月月均大豆到港量將超900萬(wàn)噸，加之大豆壓榨利潤(rùn)維持較好水平，油廠開(kāi)機(jī)積極制約豆油庫(kù)存下降空間，短期內(nèi)豆油庫(kù)存仍將維持高位，待12月迎來(lái)元旦、春節(jié)前油脂備貨旺季，豆油庫(kù)存或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。

　　后期大豆到港量保持較高水平令豆油基差承壓。隨著氣溫的下降，油脂消費(fèi)旺季來(lái)臨，豆油需求增加，通常四季度是國(guó)內(nèi)豆油減庫(kù)存的階段，也是豆油基差上漲的階段，但由于大豆到港量和壓榨量居高不下，短期內(nèi)豆油庫(kù)存仍將維持高位令豆油基差承壓，12月中下旬豆油庫(kù)存將迎來(lái)拐點(diǎn)，屆時(shí)豆油基差或?qū)⑸蠞q。建議近期以隨采隨用策略為主或適量購(gòu)買一些報(bào)價(jià)較低的基差。