種植業(yè)
本周農(nóng)業(yè)部發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)種業(yè)“事企脫鉤”工作的通知》，提出科研院所逐步實(shí)行企業(yè)化改革，鼓勵(lì)有實(shí)力的種子企業(yè)并購(gòu)轉(zhuǎn)制為企業(yè)的科研機(jī)構(gòu)。與企業(yè)和個(gè)人相比，中國(guó)種業(yè)科研院所在種子研發(fā)方面實(shí)力突出，我們認(rèn)為，種業(yè)“事企脫鉤”后，具有央企背景的種企由于資源和平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)將能夠吸引更多優(yōu)質(zhì)資源，進(jìn)一步做大做強(qiáng)。
再次重申大種植板塊的投資機(jī)會(huì)，建議投資者積極布局。主要基于：（1）中國(guó)種植業(yè)在農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼提高、低息加杠桿、規(guī)模化經(jīng)營(yíng)三大因素作用下將迎來(lái)趨勢(shì)性盈利反轉(zhuǎn)；（2）農(nóng)墾系統(tǒng)改革即將開(kāi)花結(jié)果。2015年農(nóng)墾改革將圍繞農(nóng)場(chǎng)企業(yè)化、墾區(qū)集團(tuán)化與股權(quán)多元化等改革內(nèi)容獲得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。
整體上，我們看好，上游農(nóng)資環(huán)節(jié)模式變革和兼并重組，重點(diǎn)標(biāo)的：農(nóng)發(fā)種業(yè)、隆平高科、芭田股份；中游環(huán)節(jié)看好市場(chǎng)化改革，重點(diǎn)標(biāo)的：北大荒；下游流通環(huán)節(jié)看好模式探索，重點(diǎn)標(biāo)的：象嶼股份（長(zhǎng)江交運(yùn)覆蓋）。此外，在農(nóng)業(yè)杠桿時(shí)代，農(nóng)村金融服務(wù)模式亦值得重點(diǎn)關(guān)注，標(biāo)的：大北農(nóng)。
　　養(yǎng)殖業(yè)
本周我們進(jìn)行了浙江地區(qū)的生豬草根調(diào)研。調(diào)研結(jié)果顯示，浙江以及福建地區(qū)近年來(lái)環(huán)保措施不斷加強(qiáng)，政府強(qiáng)制關(guān)閉了一些不合標(biāo)準(zhǔn)的小型養(yǎng)殖場(chǎng)，這一塊淘汰產(chǎn)能幅度預(yù)計(jì)達(dá)到30%。同時(shí)，近期豬價(jià)的回暖并沒(méi)有刺激養(yǎng)殖的補(bǔ)欄情緒，由于資金和環(huán)保方面原因，大多數(shù)養(yǎng)殖戶(hù)依然選擇不擴(kuò)張產(chǎn)能，預(yù)計(jì)能繁母豬存欄將在低位維持較長(zhǎng)時(shí)間。
我們堅(jiān)持豬價(jià)中短期皆可看漲的觀點(diǎn)。我們認(rèn)為，豬源短缺情況短時(shí)間內(nèi)無(wú)法轉(zhuǎn)變，加之端午需求刺激，豬價(jià)短期將繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)。同時(shí)能繁母豬存欄量在低位維持較長(zhǎng)時(shí)間將使得未來(lái)12個(gè)月生豬供應(yīng)處于明顯短缺的狀況，豬價(jià)上漲行情明確，預(yù)計(jì)14年均價(jià)15元/公斤，16年達(dá)到17元/公斤。
我們認(rèn)為，禽產(chǎn)業(yè)鏈下半年逐漸走出陰霾的概率較大。主要基于：1）原始產(chǎn)能祖代雞存欄持續(xù)收縮，且美國(guó)禁運(yùn)解除沒(méi)有時(shí)間表。2）再經(jīng)過(guò)3-4個(gè)月的持續(xù)深度虧損，父母代產(chǎn)能淘汰開(kāi)始顯著，中游過(guò)剩格局得到緩解。
建議積極配置養(yǎng)殖板塊，可重點(diǎn)買(mǎi)入彈性品種：正邦科技、天邦股份、益生股份；此外，可積極關(guān)注牧原股份、雛鷹農(nóng)牧、圣農(nóng)發(fā)展、民和股份、仙壇股份。