受東北產(chǎn)區(qū)天氣改善以及華北地區(qū)玉米集中到貨等因素影響，近日國內(nèi)玉米期貨9月合約小幅回落，盤點當前玉米市場的各類題材，推動玉米上漲的動力顯得乏善可陳。從2014年玉米拍賣以來，恰逢我國華北地區(qū)玉米用量缺口的時間空檔，前期拍賣糧沒能及時到位，同時區(qū)域性余糧又表現(xiàn)不足，而市場優(yōu)質(zhì)玉米的供應(yīng)乏力也給2014年國產(chǎn)玉米的拍賣帶來了較大熱情。伴隨投放的玉米品質(zhì)改善，2014年國產(chǎn)玉米的拍賣成交率也一直保持在較高水平，目前僅有少量的2013年存儲玉米仍未成交，但總的來說，先進階段玉米去庫存工作進展的頗有成效。隨著2014年玉米拍賣量逐漸增大，且干旱等話題已經(jīng)被連續(xù)降水稀釋，雖然目前南北港口到貨玉米價格仍表現(xiàn)相對堅挺，但隨著后期玉米更為集中的到貨潮來臨，勢必會加大市場的供應(yīng)力度，使玉米行情上漲進一步收窄。

　　而今年對玉米去庫存帶動最為顯著的淀粉深加工行業(yè)，由于補貼時間已經(jīng)到期，當前的企業(yè)盈利已經(jīng)微弱，部分地區(qū)淀粉深加工企業(yè)理論上已出現(xiàn)虧損，伴隨著加工檢修的來臨，未來一段時間玉米的消化速度將出現(xiàn)放緩。在前期政策補貼的作用下，淀粉深加工行業(yè)一定程度上已提前透支了玉米的去庫存消化能力，不管新玉米上市或是品質(zhì)更優(yōu)的玉米涌現(xiàn)市場，或都難以有效帶動供需，使行情向好。炎熱的夏季也不是飼料和養(yǎng)殖的較佳時期，同時考慮我國還將規(guī)模性進口豬肉等副產(chǎn)品，這將使我國肉類價格在相當一段時期內(nèi)保持相對穩(wěn)定，對飼料加工需求又有一定阻力。鑒于此，我國玉米的夏天市場可能出現(xiàn)一定時期的“消化不良”反應(yīng)，玉米價格或面臨比較明顯的下行壓力，之前市場行情短暫的趨緊局面將宣告結(jié)束。

　　預(yù)計在國內(nèi)新玉米上市之前，若玉米繼續(xù)加大拍賣節(jié)奏和投放量，可能導致玉米價格上漲動力不足，但考慮各項成本未來總行情將相對趨穩(wěn)，東北、華北以及南方港口地區(qū)玉米價格還將受地域因素表現(xiàn)出一定差異?？紤]到生產(chǎn)基本面因素，目前東北地區(qū)接連出現(xiàn)降水天氣，在扭轉(zhuǎn)干旱的前提下，還造成吉林、遼寧部分地區(qū)發(fā)生洪澇災(zāi)害，而未來東北一些地區(qū)的降水預(yù)期或仍偏強，這可能造成地區(qū)間玉米單產(chǎn)差異顯著。前期東北受旱或晚播玉米的實際生產(chǎn)水平目前尚未有實際顯示，也將給產(chǎn)量水平帶來波動，華北地區(qū)近期降雨分布不均現(xiàn)象比較顯著，未來一周華北、黃淮、江淮還將保持“高燒”天氣，土壤散墑快、病蟲害滋生等負面的現(xiàn)象可能發(fā)生，也將對玉米產(chǎn)量形成威脅。筆者在前期一些考察中了解到，東北玉米種植結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)得到比較好的確認，但傳聞華北、黃淮部分省份和地區(qū)的玉米生產(chǎn)規(guī)模也出現(xiàn)了比較大的變化，若實際玉米種植面積明顯縮水，必然將刺激期貨市場熱情。以上信息有望在8月中后期的玉米產(chǎn)前考察中得到進一步確認，同時有必要關(guān)注花生、雜糧等種植替代品種的價格變動，來進一步佐證。

　　從全球尺度來看，目前美國的干旱傳聞也一度帶來玉米、大豆行情表現(xiàn)活躍，雖然目前美國干旱現(xiàn)狀已然坐實，且高溫天氣也保持常態(tài)，不過筆者認為看待美國天氣和玉米生產(chǎn)還是有必要保持一定理性，從目前受旱區(qū)域看，北達科他、南達科他兩地及周邊地帶的確出現(xiàn)作物生長不佳的狀況，但伊利諾伊、印第安納、威斯康星等產(chǎn)區(qū)過去30天降水水平仍略高于正常指標，玉米生產(chǎn)尚未受到明顯影響。據(jù)美國氣象機構(gòu)對未來一個月的天氣預(yù)期來看，美北方大平原的主要玉米種植帶或保持與常年基本相同的水平，業(yè)內(nèi)對干旱的擔憂可能有所過度。短期的預(yù)測顯示，19日至26日美北方玉米帶將出現(xiàn)比較明顯的降水，這必然將有效緩解干燥現(xiàn)狀，同時也將給過度炒作的玉米期貨行情帶來一定降溫。從遠期來看，雖然美玉米產(chǎn)量下行壓力較大，但干旱對其的實際影響水平有必要謹慎和冷靜，這將有助于減弱美盤行情過熱給我國玉米市場帶來的心理作用。