回顧稻米歷史價格，可以發(fā)現(xiàn)每年4-7月份國際稻米價格總會迎來一波急速上漲行情，尤其在2010/2011、2014/2015、2015/2016 三年體現(xiàn)的尤為明顯，價格漲幅均在20%以上。稻米在此期間的急漲主要是由天氣以及印度收儲所引發(fā)的短期國際貿(mào)易流變化而引起。國際稻米貿(mào)易呈現(xiàn)“供給高度集中，需求較為分散“的局面，印度、泰國、越南等東南亞國家出口量占世界總出口量近70%。

　　每年7月雨季開始之前，東南亞極端天氣出現(xiàn)概率較大，影響主產(chǎn)國稻米生產(chǎn)（例如2011年的印度干旱、2016年的菲律賓、越南干旱等）。此外印度政府每年4、5月份在國內(nèi)收購稻米補充庫存，也使得國際短期貿(mào)易流偏緊。

　　本輪稻米大漲邏輯不變。此次稻米大漲原因有三：1. 印度政府收儲超預期。4月中旬-5月底，印度政府共收購稻米3690萬噸，創(chuàng)下歷史較高紀錄；2. 孟加拉洪澇，稻米減產(chǎn)。 孟加拉是世界第四大稻米主產(chǎn)國，一直以來國內(nèi)稻米產(chǎn)需偏緊。5月初，孟加拉東北地區(qū)發(fā)生洪澇災害，稻米減產(chǎn)約70萬噸，孟加拉緊急進口60萬噸稻米；3. USDA 供需報告利多。

　　根據(jù)USDA6月較新預估，17/18年度全球稻米產(chǎn)量預計達到4.81億噸，消費量預計達到4.77億噸，產(chǎn)需差由16/17年度691萬噸下降至377萬噸，雖然主產(chǎn)國（除中國外）庫存基本位于2010年來的低位，但全球產(chǎn)需過剩將使得庫存持續(xù)增加，17/18年度稻米價格或?qū)⒊掷m(xù)底部徘徊。