期貨市場(chǎng)2018年春節(jié)大假后先進(jìn)交易日表現(xiàn)亮眼的品種非豆粕莫屬，在2018年2月22日，M1805合約以70余點(diǎn)的向上跳空完美展示了期貨的節(jié)日財(cái)富效應(yīng)，在當(dāng)天的交易中，多方高舉高打一展雄風(fēng)，全天繼續(xù)攀升30余點(diǎn)至收盤時(shí)段。
　　作為期貨市場(chǎng)多年的明星品種，在過去的一年中，日內(nèi)波幅和投機(jī)度極度萎縮，大不如從前，疲態(tài)盡顯，似有垂垂老矣之意。
　　漂泊已久 任風(fēng)帶粕停停走走
　　農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)符合蛛網(wǎng)理論，這在豆粕品種上體現(xiàn)最為明顯。因?yàn)槁斆鞯亩罐r(nóng)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格來取舍種植面積多少，而作物的生長(zhǎng)過程由于種植經(jīng)驗(yàn)的積累多數(shù)情況下風(fēng)險(xiǎn)可控，使得產(chǎn)量結(jié)果很難出現(xiàn)超預(yù)期情況。隨著2006年豆油期貨的上市，豆粕、豆油與大豆之間具有穩(wěn)定的三角套利關(guān)系，從而壓縮了豆粕價(jià)格的投機(jī)性波動(dòng)。
　　孤獨(dú)依舊 牛市之中裝作冷漠
　　眾所周知，商品期貨隨著金融期貨股指的退隱，在2016年里，出現(xiàn)了技術(shù)性牛市特征，開啟了年度上漲模式，多數(shù)商品的上漲周期延續(xù)了1年，以致在2017年里多數(shù)商品仍強(qiáng)勢(shì)不改。但較為特別的是，豆粕價(jià)格在2016年6月底創(chuàng)出高點(diǎn)后，即匆匆步入了震蕩模式，任其他品種高歌猛進(jìn)，粕自孤獨(dú)依舊，牛市之中裝作冷漠。從豆粕與油脂疊加圖中可以看出，當(dāng)油脂在年底續(xù)寫新高時(shí)，豆粕仍無力上摸高位，疲態(tài)盡現(xiàn)，在隨后的一年多行情中亦無亮點(diǎn)。
　　淚不敢流 而誰在為粕守候
　　對(duì)品種是否屬于主流的判斷，有一個(gè)重要的指標(biāo)，那就是品種能沉淀多少投資者的資金。從較新沉淀資金的排名來看，在農(nóng)產(chǎn)品中，名列前三的分別是豆粕、豆油和棕櫚，豆粕沉淀資金在38億左右。也就是說，豆粕雖然在過去行情中無大的波段表現(xiàn)，仍然有眾多的追隨者在為它守候，或許，都在期待它有一次情理之中的驚艷表現(xiàn)。在2018年的春節(jié)首日，看多投資者得到了相守多時(shí)的回報(bào)。豆粕1805日線圖，明顯的向上跳空，吹響了多頭進(jìn)軍的號(hào)角。同時(shí)，值得一提的是，豆粕期權(quán)已上市，春節(jié)前如果通過豆粕期權(quán)來參與看漲，財(cái)富的夢(mèng)想將實(shí)現(xiàn)得更直接也更強(qiáng)烈。
　　豆粕作為大豆的下游產(chǎn)品，遠(yuǎn)離國(guó)家物價(jià)調(diào)控的漩渦，并且能夠承載興農(nóng)惠農(nóng)重任；產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種的上市，為投資者提供了獲取套利的可能性；而現(xiàn)貨貿(mào)易的基差交易開始流行，夯實(shí)了豆粕成為眾多資金關(guān)注重點(diǎn)的基礎(chǔ)。虎踞龍盤今勝昔，狗始大運(yùn)亦可期。（國(guó)金期貨）