春節(jié)后，確定玉米價(jià)格走勢(shì)方向的還是政策，雖然國(guó)家稱玉米取消臨儲(chǔ)走向市場(chǎng)化，但是實(shí)際上政府并未放開管控玉米，2016年之后，國(guó)家對(duì)玉米種植有補(bǔ)貼、限制非高產(chǎn)區(qū)域面積、對(duì)深加工企業(yè)有補(bǔ)貼、拍賣等等各種管控政策。目前對(duì)于后期的政策，市場(chǎng)傳言提前拍賣的可能性較高（尤其是一號(hào)文中有定向拍賣、加快燃料乙醇發(fā)展等多種方式加快糧食庫(kù)存釋放）。這被市場(chǎng)解讀為提前拍賣玉米。我們的分析是未必。
　　1、定向處理糧食庫(kù)存，陳化水稻已經(jīng)開始定向拍賣）。
　　2、吉林燃料乙醇等企業(yè)在去年四季度就曾經(jīng)申請(qǐng)定向銷售玉米，但是被相關(guān)方面否決。
　　3、目前國(guó)內(nèi)完全無通脹壓力，政府沒有打壓玉米價(jià)格的必要。
　　4、從2016年至2017年政府行為來解讀，財(cái)政部一直不希望手中的巨量玉米庫(kù)存貶值得太厲害，這會(huì)增加財(cái)政負(fù)擔(dān)。玉米價(jià)格賣得越高，國(guó)家手中的巨量玉米就越值錢?？梢哉f，相關(guān)部門樂見漲價(jià)去庫(kù)存。
　　5、玉米價(jià)格上漲，是從低位的價(jià)格上漲，并非漲得離譜，市場(chǎng)各方都可以承受，無論是上游的農(nóng)戶還是中游的貿(mào)易商或是下游的深加工企業(yè)與飼料企業(yè)，可以講玉米全產(chǎn)業(yè)鏈都在分享改革的紅利蛋糕。國(guó)家為何必須把玉米價(jià)格壓制在低位？
　　另外， 2016、2017年臨儲(chǔ)取消以來的玉米和淀粉期貨市場(chǎng)，每次有大的政策變動(dòng)，都是資金先知先覺，而之后各個(gè)分析機(jī)構(gòu)和散戶才會(huì)逐步得到政策信息；而非相反，先有傳言后有資金的動(dòng)作。因此，我們認(rèn)為目前傳言的提前拍賣都是“謠言”！
　　A、因此，我們目前的擔(dān)心是，五一之前無任何政策來壓制玉米現(xiàn)貨價(jià)格。這樣，后期，現(xiàn)貨推動(dòng)期貨上漲，越臨近交割月份，1805玉米和淀粉越有補(bǔ)漲的需求，也即重現(xiàn)1801玉米和淀粉合約臨近到期的情況！
　　B、2017年，國(guó)家在拍賣上一直是執(zhí)行不壓制現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的思路；8月，開始減少起拍數(shù)量，護(hù)盤意圖明顯；9月增拍以防缺口，政策靈活。若是按照這個(gè)思路推斷，2018年起拍價(jià)格有望提高。若果真如此，則市場(chǎng)肯定會(huì)理解為利多。
　　基于以上分析認(rèn)為：玉米2018年還是以看多的思路來考慮。當(dāng)然前提是我們分析的政策思路契合政府的想法，后期政策確實(shí)按照A、B來發(fā)布。
　　從操作角度，1805和1809合約，除非國(guó)家有利空政策（也只有國(guó)家政策才能扭轉(zhuǎn)現(xiàn)貨的強(qiáng)勢(shì)），還是應(yīng)該逢回調(diào)買入（在沒有政策利空的前提下，若國(guó)家提前拍賣且起拍價(jià)格維持2016年水準(zhǔn)，則不能看多，反而玉米期貨價(jià)格要大跌），具體進(jìn)場(chǎng)價(jià)位，1805可在1810-1800區(qū)間；1809合約可考慮在1770-1785區(qū)間。
　　另外，1901合約在1770-1750區(qū)間，也可少量做多，等待炒作天氣，2014年之后，中國(guó)玉米產(chǎn)區(qū)沒有大的旱情，今年有拉尼娜等，發(fā)生嚴(yán)重旱情的機(jī)率不小。并且，玉米自從取消臨儲(chǔ)政策以來，成為廣受資金密切關(guān)注的農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)交易品種，一旦夏季再次出現(xiàn)全國(guó)干旱面積超過1億畝以上的熱點(diǎn)新聞報(bào)道，必會(huì)引起資金對(duì)新季玉米的天氣炒作！
　　不過，最后還得給投資者提示下風(fēng)險(xiǎn)，雖然，我們的分析是利多的，但我們并非政策的制定者和執(zhí)行者，而玉米相關(guān)拍賣政策，就像市場(chǎng)了解的一樣是財(cái)政部、發(fā)改委、國(guó)家糧食局、農(nóng)業(yè)部、東北3省1區(qū)省政府、中儲(chǔ)糧、中糧、中紡等多個(gè)部委和國(guó)企一起磋商出來的產(chǎn)物，往往出乎市場(chǎng)意料之外！
　　若政策真是有定向銷售，對(duì)淀粉期貨利空大于玉米期貨；若真有提前拍賣，則也是對(duì)淀粉期貨利空大于玉米期貨；若起拍價(jià)維持2017年水準(zhǔn)，則對(duì)期貨利空程度更大?。ê陀嵕W(wǎng)）