預計春節(jié)前小麥價格將繼續(xù)下跌
　　1月17日，河北石家莊地區(qū)普通小麥進廠價為2600元/噸，山東德州地區(qū)為2590元/噸，菏澤地區(qū)為2590元/噸，河南新鄉(xiāng)地區(qū)為2600元/噸，鄭州地區(qū)為2580元/噸，安徽宿州地區(qū)普通小麥進廠價為2560元/噸，各地普麥價格較上周同期下跌10~40元/噸。
　　隨著政策性小麥拍賣底價的下凋，各地面粉企業(yè)紛紛下調(diào)小麥收購價格。預計春節(jié)前普通小麥價格將繼續(xù)下跌，跌幅在20~30元/噸。河南地區(qū)由于面粉企業(yè)庫存水平高于往年同期，跌幅將在30~40元/噸。主要原因有以下兩點。
　　一是當前小麥市場供應量增加，糧源緊張的情況得到有效緩解。本周二所舉行的政策性小麥拍賣是拍賣底價下調(diào)后的首次拍賣，監(jiān)測顯示，1月16日最低收購價小麥和臨儲小麥拍賣成交量為43.97萬噸，由于上周的拍賣在拍賣底價調(diào)整信息公布后舉行，市場觀望情緒濃厚，因此成交情況不具備參考意義。現(xiàn)來回顧兩周前即1月2日的政策性拍賣，當期成交21.66萬噸，本期成交量約為該期的兩倍。政策性小麥的大量成交將有效補充市場糧源。同時部分地區(qū)國儲地儲小麥提前輪換出庫，并且貿(mào)易商出庫意愿也較強，均使得小麥市場供應情況得到改善。
　　二是市場普遍看跌后市價格。預期是影響市場行為的重要因素。由于當前拍賣底價2450元/噸加上出庫費、水雜、運輸成本等費用，到廠成本約為2550元/噸，仍普遍低于小麥市場價格。普麥價格仍有下跌空間。因此而粉企業(yè)下調(diào)小麥收購價格的意愿較強。而貿(mào)易商普遍有“賣跌不賣漲”的心態(tài)，售糧意愿有所提升均將推動小麥價格繼續(xù)下跌。
　　麥價走低導致面粉價格穩(wěn)中有跌
　　1月17日，江蘇徐州地區(qū)特一粉出廠價為3160元/噸，較上周同期持平。河北石家莊地區(qū)特一粉出廠價為3200元/噸，河南鄭州地區(qū)出廠價為3160元/噸，山東濟南的地區(qū)出廠價為3150元/噸，均較上周同期下跌20~30元/噸。
　　監(jiān)測顯示，春節(jié)前的面粉銷售用“旺季不旺”已不足以形容，屬于“旺季偏淡”，面粉銷售情況不佳。并且當前小麥價格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，制粉成本下降，在市場競爭激烈的大環(huán)境下，面粉企業(yè)為促進面粉銷售，小幅下調(diào)面粉價格。然而小麥價格依舊處于高位，生產(chǎn)面粉的利潤空間有限，監(jiān)測顯示，當前華北地區(qū)大中型面粉企業(yè)理論加工利潤為14元/噸，仍比去年中秋國慶面粉銷售旺季時低28元/噸。制粉利潤較低使得面粉企業(yè)挺價面粉的意愿較強，對面粉價格形成支撐。同時臨近春節(jié)，面粉需求略有好轉(zhuǎn)，制約面粉價格跌幅。預計春節(jié)前，面粉價格受需求好轉(zhuǎn)影響將止跌企穩(wěn)。
　　飼企節(jié)前備貨 推動麩皮價格上漲
　　監(jiān)測顯示，1月17日，河北石家莊地區(qū)麩皮出廠價為1520元/噸，山東濟南地區(qū)為1530元/噸，河南鄭州地區(qū)為1620元/噸，江蘇徐州地區(qū)為1600元/噸，安徽宿州地區(qū)為1600元/噸，較上周上漲10-40元/噸。
　　由于春節(jié)期間面粉企業(yè)將會停工，麩皮的市場供應量將會減少，飼料企業(yè)多在春節(jié)前積極備貨麩皮，麩皮需求情況好轉(zhuǎn)是麩皮價格小幅上漲的主要原因。然而當前麩皮價格較往年同期偏高，以河北石家莊地區(qū)為例，當前麩皮價格較去年同期高100元/噸左右，飼料企業(yè)往往會根據(jù)麩皮、大豆皮、米糠粕等飼料原料的價格比例靈活調(diào)整飼料配方，因此近期部分飼料企業(yè)已經(jīng)減少麩皮用量占比，制約麩皮價格漲幅。同時，臨近春節(jié)，面粉企業(yè)開工率有小幅回升，監(jiān)測顯示，華北地區(qū)面粉企業(yè)平均開工率為55%，較上周增加2個百分點。開工率回升使得麩皮市場供應量較前期有所增加也利空麩皮價格。預計1月下旬，隨著飼料企業(yè)備貨的結(jié)束，麩皮需求情況將會減少，同時開工率進一步回升后，麩皮的市場供應量也會增加，預計麩皮價格將停止上漲勢頭，呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱運行態(tài)勢。
　　政策性小麥拍賣成交量大幅增加
　　本期政策性小麥拍賣為拍賣底價下調(diào)后的首場拍賣，用糧企業(yè)的參與熱情較高，積極競拍以補充庫存。1月16日，國家最低收購價和國家臨時存儲小麥計劃交易量為207.98萬噸，實際成交量為43.97萬噸，大幅高于上周的成交量2.31萬噸，也遠高于去年同期的25.37萬噸，成交率為21.14％。
　　本周的政策性小麥拍賣有以下幾個特點。首先，用糧主體積極參與，由于當前拍賣糧到廠成本低于小麥市場價格，因此面粉企業(yè)為降低成本積極參與競拍。其次，江蘇、河南兩省首次投放2016年產(chǎn)政策性小麥，河南省和江蘇省分別投放5000噸和8988噸均全部成交。據(jù)了解，當前華北地區(qū)部分企業(yè)在庫存較為充裕的情況下仍對政策性小麥拍賣持觀望態(tài)度，采購態(tài)度較為謹慎，在后期綜合考慮運費成本、出庫速度以及小麥質(zhì)量等情況后有望參與競拍，因此預計1月下旬政策性小麥拍賣成交量將繼續(xù)增加。
　　USDA供需報告數(shù)據(jù)利空美麥期價
　　1月12日，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布1月份市場供需報告。報告顯示，2017/18年度全球小麥產(chǎn)量為7.57億噸，較2017年12月份報告上調(diào)180萬噸；全球小麥消費量為7.42億噸，較上月下調(diào)42萬噸；由于期初庫存下調(diào)了261萬噸，約為2.53億噸，全球小麥期末庫存較上月下調(diào)40萬噸，為2.68億噸，仍為歷史較高紀錄。
　　總體上來看，美國農(nóng)業(yè)部1月份供需報告對國際小麥市場的影響偏向利空。1月16日，CBOT軟紅冬3月期價報收416.5美分/蒲式耳，較上周同期下跌15美分/蒲式耳，收盤價創(chuàng)近一個月以來的最低值，美國小麥期價下跌的原因主要有以下四點：一是美國農(nóng)業(yè)部1月份供需月報上調(diào)2017/18年度全球小麥產(chǎn)量，全球小麥供應充裕使得小麥期價承壓下跌。二是美國農(nóng)業(yè)部將2017/18年度小麥飼料用量數(shù)據(jù)下調(diào)至1億蒲式耳左右，是7年來的最低。小麥需求低迷也推動美國小麥期價下跌。三是美國農(nóng)業(yè)部預計2018年美國冬小麥播種面積為3260.8萬英畝，比上年減少8.8萬英畝，是1909年以來的最低，但高于分析師預測的3010~3200萬英畝。小麥的種植面積多于預期利空美國小麥期貨價格。四是美國農(nóng)業(yè)部的季度庫存報告顯示，截至12月1日，美國小麥庫存為18.7億蒲式耳，比預期高出2400萬蒲式耳，說明前三個月的小麥需求量低于預期也導致美國小麥期貨價格下跌。后期美麥期價走勢受天氣影響較大，主產(chǎn)區(qū)溫度能否大幅回升緩解凍害影響將影響小麥期價走勢。（國家糧油信息中心）