專(zhuān)家指出，第四季度屬于豬肉消費(fèi)旺季，尤其是11月、12月為傳統(tǒng)旺季，消費(fèi)提升將拉動(dòng)豬價(jià)上漲。同時(shí)，環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)延緩行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)，9月份生豬存欄量持續(xù)下降，較2017年8月減少0.2%、較2016年9月減少6.1%。疊加原材料價(jià)格低位，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)有望持續(xù)超預(yù)期。

　　四季度生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)料超預(yù)期

　　9月份生豬價(jià)格震蕩，依靠出欄量的增長(zhǎng)，溫氏股份、牧原股份等養(yǎng)殖企業(yè)銷(xiāo)售收入保持環(huán)比增長(zhǎng)。同時(shí)，三季度生豬價(jià)格總體回暖，溫氏股份三季度業(yè)績(jī)下滑幅度收窄。

　　專(zhuān)家指出，第四季度屬于豬肉消費(fèi)旺季，尤其是11月、12月為傳統(tǒng)旺季，消費(fèi)提升將拉動(dòng)豬價(jià)上漲。同時(shí)，環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)延緩行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)，疊加原材料價(jià)格低位，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)有望持續(xù)超預(yù)期。

　　產(chǎn)能恢復(fù)延緩，9月份生豬存欄量繼續(xù)減少

　　農(nóng)業(yè)部較新數(shù)據(jù)顯示，2017年9月份400個(gè)監(jiān)測(cè)縣生豬存欄量較2017年8月減少0.2%、較2016年9月減少6.1%;2017年9月份400個(gè)監(jiān)測(cè)縣能繁母豬存欄量較2017年8月份減少0.7%、較2016年9月減少5.0%。

　　而8月份生豬存欄量與能繁母豬存欄量都是在減少的，8月全國(guó)400個(gè)監(jiān)測(cè)縣生豬存欄量較上月下降0.5%，同比下降5.6%，能繁母豬存欄量較上月下降0.9%，同比下降4.7%。

　　《農(nóng)財(cái)寶典》新牧網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，從2016年至今，農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄只有1個(gè)月(2016年4月)是小幅增長(zhǎng)。根據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)制成如下趨勢(shì)圖，如圖，從2016年1月份到2017年8月份國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄量整體是下降的。

　　9月份靠“量”增收

　　據(jù)新牧網(wǎng)監(jiān)測(cè)，9月份生豬價(jià)格整體震蕩下行，9月1日均價(jià)7.35元/斤，9月30日均價(jià)為7.11元/斤，下跌3.2%。

　　由于出欄量環(huán)比增長(zhǎng)，多家養(yǎng)殖企業(yè)在9月均價(jià)震蕩下行的情況下銷(xiāo)售收入維持增長(zhǎng)。

　　公告顯示，溫氏股份9月銷(xiāo)售商品肉豬159.33萬(wàn)頭，收入27.54億元，銷(xiāo)售均價(jià)14.65元/公斤，環(huán)比變動(dòng)幅度分別為1.68%、2.49%、-0.27%，同比變動(dòng)分別為13.93%、-7.52%、-20.55%。盡管銷(xiāo)量增長(zhǎng)，但收入同比小幅下降，主要在于銷(xiāo)售均價(jià)遠(yuǎn)低于去年同期。

　　牧原股份9月銷(xiāo)售生豬79.3萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)209.7%，環(huán)比增長(zhǎng)0.9%;銷(xiāo)售收入為10.64億元，同比增長(zhǎng)130.30%，環(huán)比增長(zhǎng)7.15%。

　　正邦科技9月份銷(xiāo)售生豬45.85萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)25.67%，同比增長(zhǎng)321.67%;銷(xiāo)售收入為7.46億元，環(huán)比增長(zhǎng)27.45%，同比增長(zhǎng)379%。

　　天邦股份9月份銷(xiāo)售商品豬11.16萬(wàn)頭，銷(xiāo)售收入1.69億元，銷(xiāo)售單價(jià)14.6元/公斤，環(huán)比變動(dòng)幅度分別為19.74%、18.71%、-1.55%。

　　卓創(chuàng)資訊分析師姬光欣對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，9月生豬銷(xiāo)量增長(zhǎng)，“雙節(jié)”消費(fèi)需求拉動(dòng)是重要因素;其次，由于環(huán)保因素，多地拆豬場(chǎng)仍在進(jìn)行，被拆豬場(chǎng)的存欄生豬進(jìn)入市場(chǎng)，增加了出欄量。節(jié)后屬于中間性消費(fèi)淡季，對(duì)生豬需求有限，且生豬基本在節(jié)前銷(xiāo)售完畢，10月出欄量或減少。氣溫逐漸降低，養(yǎng)殖戶(hù)出欄積極性下降，也是影響出欄減少的因素之一。

　　廣發(fā)證券分析指出，隨著生豬規(guī)模化進(jìn)程繼續(xù)提速，成本控制能力強(qiáng)、資本實(shí)力充足的公司將享受行業(yè)紅利，龍頭公司的超額利潤(rùn)來(lái)源于行業(yè)中仍存在大量生產(chǎn)成本偏高的散養(yǎng)戶(hù)。在散養(yǎng)仍占主導(dǎo)的供給格局下，龍頭養(yǎng)殖企業(yè)具有較大市場(chǎng)空間。

　　四季度消費(fèi)旺季來(lái)臨

　　溫氏股份預(yù)計(jì)，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為40億元至43億元，同比下降60.32%-63.09%。

　　溫氏表示，報(bào)告期內(nèi)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，商品肉豬銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)10.73%，銷(xiāo)售均重同比增加4.01公斤/頭。但受供求關(guān)系變化影響，銷(xiāo)售價(jià)格同比下降20.82%，商品肉豬盈利水平同比大幅下降。

　　此外，溫氏養(yǎng)雞業(yè)務(wù)受到H7N9事件的影響，商品肉雞銷(xiāo)售價(jià)格同比下降16.50%，養(yǎng)雞業(yè)務(wù)由盈利轉(zhuǎn)為虧損。8月至9月，H7N9事件影響逐漸消退，同時(shí)供求關(guān)系發(fā)生變化，溫氏肉雞銷(xiāo)售價(jià)格快速上漲，養(yǎng)雞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)婧棉D(zhuǎn)，盈利水平大幅提升，行業(yè)回歸正常軌道。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月份以來(lái)黃雞價(jià)格從5元/斤上升至約8元/斤，上漲幅度超過(guò)60%，溫氏股份作為黃羽肉雞龍頭，年出欄量約8億羽，黃雞價(jià)格提升有望大幅改善三季度業(yè)績(jī)。

　　生豬價(jià)格從今年1月份持續(xù)滑落，進(jìn)入6月份開(kāi)始企穩(wěn)并出現(xiàn)回暖勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，生豬價(jià)格相比于6月末上漲4.5%左右。溫氏股份發(fā)布的銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)顯示，公司6-9月份生豬的銷(xiāo)售均價(jià)分別為13.65元/公斤、13.92元/公斤、14.69元/公斤、14.65元/公斤。受益于第三季度生豬價(jià)格回暖，溫氏股份第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)22億元-25億元，比上年同期下降30.69%-39.01%，下滑勢(shì)頭比上半年有所收窄。

　　牧原股份預(yù)計(jì)1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.8億至2億元，變動(dòng)幅度為2.16%至13.51%。

　　姬光欣表示，通常第四季度屬于豬肉消費(fèi)旺季，生豬價(jià)格將小幅上漲;尤其是11月、12月為傳統(tǒng)旺季，屆時(shí)消費(fèi)提升，將拉動(dòng)豬價(jià)上漲。

　　廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，10月份豬價(jià)面臨季節(jié)性下調(diào)壓力，但環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)延緩行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)，疊加原材料價(jià)格低位，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)有望持續(xù)超預(yù)期。